关于行为金融学中期间效应形成的影响因素的新猜想

吕 宁
曲靖师范学院

摘要

期间效应是股票在周一的收益率明显低于一周里的其他几个交易日的收益率、且为负值，而周五的收益率高于其他几天收益率的现象。而对周一股票收益率低的解释较多，解释之一是那些需要公布坏消息的企业会选择在周五闭市之后公布消息，认为会避免股票价格的剧烈下跌。但是，实际却导致了其股票价格在下一周周一的下跌。对这一现象的另一解释是闭市效应，即人们在证券市场闭市期间发生了心理上、智力上的变化，周六周日是闭市日，所以周一的行为不同于一周里的其他几个交易日。但是这些观点的解释力不足。本文对期间效应的影响因素进行了猜想，提出了不同的新观点。本文认为，周一股票收益率低的原因在于以下几个效应：疲劳效应、懈怠效应、投资收益趋势观察效应、投资资金转换滞后效应、富裕幻觉破灭效应。周五股票收益率高的原因是：工作适应效应、冲业绩效应、投资转化为消费品效应、富裕幻觉效应。投资收益趋势观察效应、投资资金转换滞后效应这两个效应依然作用于周五。

关键词

期间效应；猜想；影响因素；疲劳效应

参考

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