科技创新类债券之“科创”属性是否被定价：基于债券市场的实证研究

王 秀珍
东莞证券股份有限公司

摘要

以2016~2024Q1年我国发债企业为样本，本文研究了企业发行科技创新型债券对发行企业的融资成本影响。研究发现，企业发行科技创新类债券会显著降低其债券融资成本。其作用机理为科技创新类债券主要由科技创新领域相关企业发行或募集资金用于科技创新领域，创新项目的资本回报率高于常规项目，从而给公司带来更高的资本回报。企业的盈利能力变好，从而偿债能力变强，债券融资成本降低。本文研究表明，企业发行科技创新类债券可以产生明细的降低成本效应，有利于我国实现“创新驱动发展”的战略目标。

关键词

科技创新类债券；融资成本

参考

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