机构投资者对股票市场极端价格波动的作用 ——基于创业板市场的实证分析

陈 庆睿
湖南工商大学

摘要

本文利用2016年至2020年的中国创业板机构投资者持股数据，研究机构投资者对股票市场极端价格波动的作用。实证结果表明，机构投资者持股比例的增加对股票市场极端价格波动具有促进作用，机构持有比例越高，涨、跌停的事件越频繁发生，而且其对暴涨的促进作用更为显著。同时发现企业透明度高，能够减少机构投资者对于极端价格波动风险的促进作用，公司股权集中度高，能够促进机构投资者对于极端价格波动风险的削弱作用。实证结果丰富了机构投资者对股票市场作用的相关研究。

关键词

机构投资者；极端价格波动；创业板

参考

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